第616章 对冲基金（1 / 2）

第616章 对冲基金

2月17日，欧洲共同体十二个国家的外交部长和财政部长在荷兰的马斯特里赫特签署了《马斯特里赫特条约》。该条约涉及政治、经济、军事、司法、公民福利等多方面内容，但关于欧洲货币联盟的规定是其中的核心，也是争议最大的部分。条约规定，欧共体各国应当分三个阶段完成统一货币的工作，其中第一个阶段是强化当时已经存在的“欧洲汇率机制”，实现资本的自由流通；第二个阶段是建立“欧洲货币机构”，负责协调欧共体各国的货币政策；第三个阶段是建立统一的欧洲货币（欧元），并把“欧洲货币机构”升格为“欧洲中央银行”，为欧盟各国制订统一的货币政策。

如果以上计划能够顺利完成，欧元将成为能够与美元相提并论的超级货币，欧盟十二国的资本市场将实现无缝接轨，资本流通的成本将大大降低，这非常有利于欧洲金融业的发展，欧洲的银行家和基金经理们有望从美国人和日本人手中夺回过去几十年丧失的大片领地。但是，《马斯特里赫特条约》无法改变欧盟各国经济发展不均衡的现状，所以只能是一个先天不足、命运多舛的条约。处于经济繁荣顶峰的德国主宰着整个欧洲的经济发展，保守党执政的英国则陷于衰退的泥潭；南欧的意大利的经济形势甚至还不如英国。英国人显然知道，欧洲货币的统一只会加剧德国的经济霸权，甚至使“欧洲货币机构”变成德国中央银行的代名词，所以他们战战兢兢，疑虑不已。在签署条约的时候，英国要求欧盟各国承认它“有不参加统一的欧洲货币”，也就是说，当欧元在20世纪末建立的时候，英镑会继续存在下去，英国的中央银行也将继续制订货币政策。

左江知道机会来了，在与索罗斯保持密切合作的同时，他指示珍妮组成一个精英团队暗中操作此事，因为左江对阻击英镑的事件没有准确的记忆，只是记住了一个大体的轮廓，所以他给珍妮的暗中操作计划也只是一个大体方向，在细节的处理上只能靠公司的精英团队根据金融市场的千变万化来掌握了。

一个庞大的金融投资机构，如果不靠对冲基金来保障自己的资金安全是不可想象的事情。左江成立哈里波特金融投资公司之初，是凭借美国的经济大萧条进入股市嫌取了大量的美元，其后他的大部分投资计划都是以股市和收购实业为主。而珍妮这个金融投资的专家为了保证公司的资金安全，降低投资中的风险，迅速的涉足对冲基金行业，并建立一支精干和高效的对冲基金管理团队，保证了公司的资金安全。

国人熟悉对部基金这个概念是1997─98年的东南亚金融危机中，中国政府果断出手阻击金融大鳄索罗斯卖空港币的金融大战，因此，对冲基金这个概念被严重地误解了。对金融不熟悉的人们，往往把对冲基金全部归入麻烦制造者的行业，并认为对冲基金经理人都是一些谋求高风险、高收益的敢死队员，他们通过摧毁一个国家的金融秩序来谋求自己的私利。事实上，这是在用不到1%的对冲基金来概括整个对冲界。对冲(hedge)，传统的译法是“套期保值”，有时候也译为“避险”，即通过同时交易几种相关的金融资产，来降低整个投资组合的风险（同时当然也降低收益）。比较简单的例子是：买进一只股票，同时卖空它的看涨期权；卖空一个基金，同时买进这个基金的所有组成股票；买进一个行业的股票，同时买进另一个与该行业有比较强的负相关性的行业的股票──例如买进珠宝行业股票，同时卖空军火行业股票，历史数据证明，当珠宝行业盈利丰富的时候，往往是和平时期，军火行业无利可图，反之亦然。

对冲作为一种消弭风险的手段，涉及到非常复杂的数学知识，尤其是涉及到金融衍生工具，包括期货，期权，互换和上限协议等的对冲，本身就是一门非常深奥的科学。在每一家大型金融机构，都会有一群精通数学、物理和计算机编程的高级研究人员专门研究此类问题，寻找控制风险的最佳途径，并确定应该把风险控制到什么地步──金融机构是不可能完全不承担风险的，更高的风险往往意味着更高的收益。当然，以上说的只是非常粗略的情况，具体问题必须具体分析。